‘Azmi Dölen’ Kategorisi Arşivi
PİYASALARDA GERİ ÇEKİLME
16 Şubat 2012
Kategori 
MERKEZ BANKALARI VE PİYASA GERÇEKLERİ
3 Şubat 2012PİYASALARDA YENİ DENKLEM
27 Ocak 2012PARASAL GENİŞLEME BEKLENTİLERİ VE PİYASALAR
19 Ocak 2012MERKEZ BANKALARI LİKİDİTE YÖNETİMİ VE KURLAR
12 Ocak 2012DECOUPLING – AYRIŞMA
5 Ocak 20122012 Görünümü – “Değişim Rüzgarı”
30 Aralık 2011MUTLU YILLAR
29 Aralık 2011ABD / Makroekonomik Stareteji
22 Aralık 2011Uzun süredir beklenen IMF anlaşması sonunda rafa kalktı
11 Mart 2010Uzun süredir beklenen IMF anlaşması sonunda rafa kalktı. Piyasalar bu habere çok tepki vermedi. Medya da, bu durumu ‘atlattık’ diye geçiştiriyor. Bu durum bahar havasının getirdiği rehavetten mi kaynaklanıyor yoksa Türkiye Karadeniz’de petrol yataklarını buldu da, bunun geliri 2010 bütçesine yansıtıldı diye mi bilinmiyor; ancak aklı selim bu duruma dikkatli yaklaşmak gerektiğini söylüyor.
2010 senesi, son iki yılın finansal piyasaların ekonomilere getirdiği yıkımın iyileşme dönemi olarak görülmekteydi. Bu nedenle de gerek Avrupa ve gerekse de Amerika ekonomilerinin pozitif büyüme rakamları açıklamaları hesaplandı ve piyasalarda bu durumu, bir miktar abartılı olsa da, son 6-8 aydır satın almakta.
Aynı durum Türkiye için de söz konusu. Türkiye ekonomisinin geçen yılın negatif büyüme oranlarının üzerine, IMF anlaşmasız %4, IMF anlaşmalı %5 büyümesi öngörülmüştü. Piyasadaki fiyat seviyeleri ise bunun satın alındığını göstermekte.
Ancak 2010 yılı hesaplarına katılmamış olan bir çok faktör ortaya çıktı. Öncelikle ABD doları diğer kurlar karşısında önemli ölçüde değer kazandı ve daha da kazanacağı yönünde beklentiler oluşmakta. Bunun haricinde, Avrupa ekonomilerinin piyasa fiyatlarına yansımamış risk faktörleri içerdiği ortaya çıktı. Yunanistan bunun öncülüğünü yaparken arkada İtalya, İspanya, Portekiz, İrlanda, İngiltere ve bir kaç Doğu Avrupa ülkesinin olduğu anlaşılmakta.
Bir diğer önemli faktör ise Çin ekonomisinde meydana gelen gelişmeler. Çin ekonomisi çok uzun bir konu ancak en azından Yuan’ın yavaş da olsa değer kazanmaya başlaması dünya ekonomisindeki dengesizliklerin üzerine yeni bir baskı oluşturması kaçınılmaz.
Dış piyasalarda yeni paradigmalar piyasalara yansımaya ve ciddi fiyat oynamalarına neden olurken Türkiye ise IMF ile anlaşmaya gitmeyerek fırtınaya şemsiyesiz, güneşe koruyucu sürmeden çıkmak gibi bir durum ile karşı karşıya kaldı.
Bahar rehaveti her şeyi pembe görmemize neden olabilir ancak piyasalar riskleri fiyatlandırmaya başladığı noktada Türkiye’nin işi daha da güç olabilir. Tedbirli olmakta fayda var. Hükümet bu günkü kararı ile tedbiri elden bıraktı, ama bireysel yatırımcılar olarak bizim tedbiri elden bırakmamamız lazım.
A.D.
